创业板市场是与主板市场相对的概念，是为具有发展潜力和成长性的中小企业提供服务的证券市场。在美国纳斯达克市场成功运作示范下，世界上不少国家和地区纷纷探索设立创业板市场，创业板市场已成为全球资本市场的发展亮点。 据中国证监会尚福林主席称，今年上半年国内创业板有望推出，而且深圳官方称关于创业板推出的相关工作已经做好，国内中小企业对这个已经盼望了好多年的大好机遇，早已摩好拳擦好掌，准备在这个浪潮下，好好拼搏一番。 
那么创业板究竟是如何演变而来的？它对都有哪些特点呢？
一、创业板市场的历在与发展
第二板市场（second board）又称创业板市场、中小企业市场或小盘股市场，是与主板市场（main board或称第一板市场）相对应的概念，特指主板市场以外的、专门为新兴公司和中小企业提供筹资渠道的新型资本市场，它依托计算机网络进行证券交易，为创业投资提供退出通道，对上市公司经营业绩和资产规模要求较宽，但对信息披露和主业范围要求相当严格。创业板市场是一个国家资本市场的重要组成部分，它与主板市场的根本区别在于不同的上市标准，服务对象主要是中小型高新技术企业。各国经验表明，创业板市场可以推动新兴产业的发展，许多国家设立它的目的就是主要为新兴的中小型科技公司提供新的融资途径。
创业板市场对创业资本和中小型高科技公司发展具有独特的资本市场支持功能，能为它们的发展提供良好的市场氛围，包括连续筹资、推荐和优化等一般性功能。创业板市场主要是解决创业过程中产业化初期企业在筹集资本方面的问题，以及这些企业的资产价值评价、风险分散和创业投资的股权交易问题。此外，创业板市场具有独特的创业投资基金退出机制。创业资本的特点在于以资本增值的形式获取投资报酬，并使其资本和投资活动保持周期流动性。当创业资本帮助公司渡过最具风险的时期后，就应通过创业板市场出售股票、场外交易、股权回购、兼并、清算等方式撤出，以获取投资效益并进人下一轮的创业。其中，创业板市场被认为是创业资本撤出的最佳渠道。
通过创业板市场，可以帮助创业企业直接融资，促进创业投资机构的股权转让和套现，实现资本增值，激励新的创业投资，保证整个创业投资链条的循环。可见创业资本的发展和创业板市场的运行存在着正相关关系：创业资本的发展可以为创业板市场培育大量高成长性公司，这些公司的上市将活跃证券市场；创业板市场为创业资本提供退出窗口，一个趋于完善的证券市场将极大地促进创业资本的发展。因此，在常规股票市场之外设计独立的第二板股票市场是许多国家发展创业投资的通行做法。
1971年在美国 OTC市场基础上发展起来的 NASDAQ即全国证券交易报价系统，就是世界上最早具有第二板性质的市场，是为那些不具备在证券交易所上市的中小型高科技企业的股票交易而建立的。经过了20多年的发展，NASDAQ市场从一个交易量为纽约证券交易所交易量的 30％、交易额为后者 17％的小柜台市场，发展成为交易额接近、交易量超过后者的主要市场。NASDAQ不仅建立了NASDQ全国市场，1992年还为高科技中小企业设立了上市标准更低，没有业绩要求的小型资本市场。NASDAQ的竞争力在于拥有先进的电子交易系统和实施“做市商”制度，从而极大程度地保证了证券市场的流动性、有效性和公开性。NAS－DAQ市场对新兴的高科技企业具有的另一巨大吸引力在于，自其成立以来，在资本市场流动性显著增强的同时，交易费用大幅降低。从而成为具有良好前景、成长性好的新兴企业的上市场所。美国高科技产业能健康快速发展，经济能连续8年增长，一个重要因素就是以 NASDAQ为代表的为风险投资和高科技风险企业服务的创业板市场。
在继NASDAQ之后，为促进高科技、中小企业发展，推动本国经济持续良性增长，20世纪80年代以来，亚欧的不少国家也成立了为高成长性、小型科技企业服务的第二板市场。
日本政府于1983年分别在大贩、东京和名古屋建立了“第二证券市场”，并于1991年正式成立了日本自动报价市场（JASDAQ）。新加坡股票交易所建立了针对新加坡中小型公司的自动报价市场（SESDAQ），于1987年2月 18日开始运行，1988年3月与NASDAQ市场联网，由此新加坡投资者可以买卖美国场外市场上的上市股票。吉隆坡证券交易所（KLSE）于1988年建立了针对具有成长性的小型企业的第二板市场，并于1991年起，开始公布自己的指数，后来成立了主要以与高科技有关的公司为对象的马来西亚自动报价市场（MESDAQ）。台湾的OTC市场亦属于第二板市场的范畴，近年来这个以中小型公司包括新成立公司为对象的市场非常活跃，推动了产业结构的升级。除此之外，在亚洲地区，印度南部高科技板块市场也具有创业板市场的性质。
为了满足新兴的中小企业和高科技企业的融资需要，以及帮助欧洲高成长企业的股本融资，在欧洲委员会的支持下，从1995年开始，欧洲相继建立了多个服务于新兴小型企业的股票市场。1995年夏天，伦敦证券交易所建立的英国另项投资市场（AIM），属于全国性的小盘股市场，取得了突出的成绩。欧洲还有两个地区性的欧洲市场：欧洲新市场（EURO－NM）和欧盟的EASDAQ市场。欧洲新市场是经NOUVEAU．MARCHE与布鲁塞尔和阿姆斯特丹等城市的小盘股市场联结而形成的，其目的正是促使NOUVEAU．MARCHE成为全欧洲的市场。NOU－VEAU．MARCHE是独立于巴黎交易所的，是由巴黎交易所完全控股的全资公司，于1996年3月20日正式开市交易。欧洲新市场是一个专为高成长公司设计的各股市间的网络，现有成员包括布鲁塞尔、巴黎、阿姆斯特丹、法兰克福和米兰证交所。1994年欧洲议会同意成立EASDAQ，并于1995年在比利时布鲁塞尔组建，1996年9月30日的正式开始交易。EASDAQ是一个独立的小盘股市场，服务于高成长性的小型企业，业务面向全欧洲。另外，它与NASDAQ签有可以双重上市的合作协议。除以上创业板市场外，维也纳、意大利也都在建立为高成长性中小企业服务的小盘股市场。
二、创业板市场的特点
创业板市场的特点是与主板市场相比而言。按与主板市场的关系划分，全球的创业板市场可分为“独立型’峋“附属型”两种模式。前者是指独立于主板市场之外，具有自己鲜明的角色定位，如纳斯达克市场；后者指附属于主板市场，为主板培养上市公司，如新加坡的SESDAQ。从效绩上看，成功的创业板市场多为“独立型”市场。但无论是“独立型”市场，还是“附属型”市场，与主板市场相比，都具有门槛低、风险高、监管严的特点。具体来说，创业板市场有以下特点：
1．创业权市场是前瞻性市场
创业板市场不把公司的历史业绩和过去的表现作为融资的决定性因素，主要关注公司是否有发展前景和成长空间，是否有很好的战略计划与明确的主题概念。如在纳斯达克市场上市的 HOme NetWOrk公司，它的主要业务是利用公司在技术上的突破，通过自己的网络提供因特网服务。独特的概念刺激了投资者的需求，公司股票发行首日涨幅就超过130％，市值在匕亿美元。但是，当时公司亏损严重。显然投资者购买的是一家“概念”公司，而不是一家赢利丰厚的成熟公司／尽管高科技企业在全球创业板市场上占据着越来越重要的地位，但市场并不苛求申请上市企业一定是高科技企业，而是注重其发展前景和增长潜力，以及能否被投资者所接受。
2．上市标准低，有高风险性
因为创业板市场是前瞻性市场，主要面向新兴中小企业和高科技企业，因此其上市的规模与赢利条件都较低，大多对赢利不做较高要求。有的市场甚至允许经营亏损或者无形资产比重很高的企业上市。例如，纳斯达克的上市条件比以成熟企业为对象的纽约证券交易所宽松，有些指标比以新兴高科技中小企业为主的美国证券交易所还低，因而比美国证交所更有竞争力。当然，由于上市条件相对宽松，上市公司规模小，业务处于初创时期，大多缺乏赢利业绩，因此，创业板市场无疑是一个高风险的市场。
3．推行做市商制度
所谓做市商是承担股票买进和卖出义务的交易商，做市商制度也称为庄家制度。根据这一制度，所有为某种证券交易“做市”的做市商必须报出买入价格和卖出价格，并随<
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