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     上市指南
 
 
  企业为什么要上市

    上市是安防行业飞跃发展的契机,尤其是2008年即将出台的创业板市场更是安防行业不可多得的机遇,政府政策的推动可以在较大程度上解决安防行业资金的缺口,俗话说“多钱善贾,长袖善舞”,雄厚的资金是企业快速发展的基础。对于广大安防企业而言,要想扩大生产规模,增加投资项目,更新设备,甚至深入开拓市场,在同行业中增强竞争力,无不需要雄厚的资金支持。
   
    目前我国安防企业多数存在融资发展问题,然而大家一提到融资,首先想到的就是银行贷款。但银行货款不仅条件苛刻,而且还需要支付高额利息,成本较高,对于大多数企业来讲,并不是最好的融资方式。而通过改制上市(对企业进行股份制改造,使企业通过上市公开发行股票募集资金)从资本市场直接融资,不仅能使安防企业获得充裕的发展资金,而目在当前我国按照wto的规则要求不断深入对外开放,人民币持续升值,外资不断涌入,行业竞争不断加剧的大背景下,又可为企业的长远发展打下坚实的基础。
   
    2006年12月26日,中国证监会主席尚福林在“中国金融高层论坛”上公开表示,从2007年开始,中国证监会要大力推进多层次市场体系建设,加快推进科技型中小企业融资上市工作,进一步扩大中小企业板市场。这对安 防企业的改制上市是一个好消息,说明中国证监会高层非常重视中小企业融资问题,并表明其支持中小企业发展的决心。
   
    改制上市对中小企业发展的积极作用
   
    安防企业改制上市过程就是安防企业明确发展方向、完善公司治理结构、夯实基础管理、实现规范发展的过程。改制上市前,要分析内外部环境,评价企业优势劣势,找准定位,使企业发展战略更加清晰;改制过程中,保荐人、律师事务所和会计师事务所等众多专业机构为企业出谋划策,通过清产核资等一系列过程,帮助企业明晰产权关系,规范纳税行为,完善公司治理结构,建立现代企业制度;改制上市后,要根据资本市场发行上市标准努力达标和持续达标;同时,上市后的退市风险和被并购的风险,促使企业高管人员更加谈实用、勤勉尽责,从而促进企业持续规范发展。

 

    一家在股票交易所上市的公司,能够使股东和公司本身获得很多优势,其上市的主要优势如下:

 

    (1)提高可销售性。上市的股票一般比不通过交易所直接销售的股票具有更强的流通性,因为:


    ①公众信任交易所上市要求的高标准。
    ②交易所市场的可见度。
    ③交易所的披露使上市公司必须面对市场压力。

    ④上市股票的买卖情况会即刻报道出来并显示在字幕上。频繁的交易缩短了买价与卖价的差价,使卖家有机会能以市价找到一个直接的买家。价格的小幅波动现象,即“价格的连续性”,是一个成熟市场的重要特征。


    (2)增加股东数量。上市发行有利于增加股东数量。这样,就能提高股价的稳定性,以推动进一步的融资。各项独立调查显示,增加股东数量还有另一个益处,投资者倾向于购买其所持有股票的公司的产品和服务。


    (3)股票期权和股票购买计划的益处。股票期权和股票购买计划将雇员和公司的利益紧密联系起来。实际上,这类计划相当普及,对公司来说,是对员工激励机制中最经济的措施。要实现这些计划的真正价值就必须要有一个即时的公众报价和一个已做好准备的市场,当然,前提是股票已经上市。

 

    (4)抵押价值。在其他情况相等的条件下,贷方趋向于将上市股票看作贷款的抵押价值,而上市股票就没有这项优势。如果借方不能履行还贷义务,那贷方就可卖掉抵押的股票以获得有形价值。上市股票也可以只用部分保证金来购买,境外大多数参与证券机构都接受保证金制度。


    (5)更好的交易信用。在一家公司的股票上市前,保护债权人最简单的资产净值指标反映在资产负债表中,即公司的净资产账面价值,而当公司的上市市值超过其净资产的账面价值时,贷方就可能会向这家公司发放更多的信贷。


    (6)更高的并购价值。在任何一种公司合并中,上市公司均占有优势。如果市场交易价值超过账面价值,上市公司就可以卖一个高于账面价值的价钱。经验证明,在账面价值接近的情况下,上市公司的卖价常常比非上市公司的卖价高。在一家上市公司收购一家非上市公司的情况下,那家非上市公司的并购价更接近账面价值,因为没有其他确定的尺度可以满意地来衡量非上市公司的价值。


    (7)促进贷款融资。一家公司的股票上市可以使公司为将来发行债券时附加l认股权或其他债转股条款。这样,公司就能降低借贷成本。


    (8)机构投资者偏爱上市公司股票。机构投资者,如保险公司和共同基金,控制着大量的投资基金,倾向于大宗的股票交易。对这些大机构来说,买卖上市股票是必须的。因为作为受托人,他们必须保持其投资的高度流通性,需要公认的股票交易所提供的连续的交易价格。机构投资者的介入增加了这些股票的稳定性及上市公司的声望。同时,上市公司也获得了重要的资金来源。


    (9)股票分析家带来的广泛兴趣。当股票上市后,股票分析家总是密切地频繁地关注着上市公司。他们检测公司的运作情况,分析公司未来成长的前景。这样,公司就得到了更多的公众曝光率,这些详尽的调查分析报告常常提供极有意义的数据和注释给投资者和公司管理者。


    (10)提高声望、普遍公开。公司因被批准在交易所上市而赢得声望。这意味着公司已达到上市的最低要求,同时也要承担履行向投资者和公众负责的义务。当一家公司获得上市地位后,就加入了国内和国际大公司的行列。


    新闻媒体对在交易所上市的公司予以高度关注,这种关注必然带动公众对上市公司财务表现和股票的广泛而持久的兴趣。股东发现从新闻媒体获得持有股票的可靠行情是很有用的,持有股票的投资者很乐意对他们的投资进行定期的评估,而且投资者觉得经常从媒体获得其公司或其他上市公司的财务消息是很有帮助的。

 

 


   
     

    

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